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茅台股价过千的意义:投资股票而不是炒股票

6月27日,茅台股价盘中打破1000元,这是股改正后,A股第一只破千元的公司,对A股市场的意义何在?

已经有不少公司应战过茅台的股价,包括中国船舶、海普瑞、网宿科技、全通教育、中科创达、吉比特等,都是南柯一梦,它们和茅台的差异究竟在哪里呢?

首先,每股价钱自身其实没有特别大的意义,关于价值投资者而言,购置股票就是购置公司的盈利才能,即每股收益的多少。而股价仅仅是市盈率乘以每股收益失掉的后果而已。

茅台从2001年上市到如今,股价涨了200倍,而其市盈率在大少数时分都维持在20~30倍之间,阐明这200倍的收益根本靠着盈利才能在推进,而非人为炒作。也就是在股价=EPS x PE的这个公式中,EPS起到了关键的作用,特别是在外资开端投资中国股市当前,这种作用变得更分明。

在笔者看来,外资的流入幅度虽大,但不及外资进入对A股投资逻辑和价值观的影响大。茅台的这种走势其实是有点推翻大家认知的,能够起到一种标杆的作用,使得更多人明白,“投资”股票,要比“炒”股票来得靠谱。这也是茅台股价破千的最粗心义。

其次,为何是茅台破千,除

了业绩好以外还有什幺特征?A股市场还会不会有第二个茅台呈现?追溯历史,其实答案就在“消费股”里。

1957~2003年美国年化收益率最高的前20

只大牛股中,有11只来自消费品,其中2只日化股、9只食品饮料股。而拥有100年历史的菲利普莫里斯,就在近两年还在创历史新高。

从证券历史来看,消费行业也是当仁不让的牛股集中营。究其缘由,大致有五个。

1.消费品特别是必需消费品大局部都是弱经济周期,无论经济好坏,吃穿用这些遭到的影响分明要小,也是这些公司更容易遭到资金喜爱的缘由,毕竟大家都不想市值过多动摇而接受不用要的风险。

2.消费股遭到科技迭代影响较小,比方,诺基亚就是由于科技迭代被苹果的智能机赶下了神坛,而相似茅台、可口可乐,他们没有这方面的担忧,反而科技提高会使得这类公司的口碑和销路变得更好。

3.消费股大局部都是轻资产行业,销售直接面对批发商和C端用户,坏账率低,现金流好,这也使得赚到的大局部钱都可以用来分红,而很少用于固定资产折旧,或坏账计提,这也使得这类公司可以享用绝对较高的估值。

4.消费股一旦构成品牌文明,会有极宽的护城河,竞争对手很难介入,比方,在喝茅台酒的时分,不光喝的是酒,还在消费其品牌和文明。

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