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摩根士丹利:市场高估了“金发女孩经济”的可

-全球经济增长可能企稳,而通胀压力仍不大,同时主要央行未来24个月料按兵不动。但摩根士丹利指出,市场高估了这种“金发女孩经济”的可能情况。



与此同时,由Andrew Sheets带领的策略师团队指出,投资人太过忽视“尾部风险”,比如在中国推出经济刺激措施的情况下,全球经济反弹更为强劲,或是第一季盈利显著疲软对市场产生更大的影响。


“市场对这种主要情境过于自信。”策略师在报告中写道,“不要相信金发女孩经济”。所谓“金发女孩”经济是指经济稳健增长,但没有通胀压力。


摩根士丹利对全球经济增长力道持怀疑态度已经有一段时间。Sheets和其他人在2月初的报告中指出,美元可能已经见顶,市场低估在美国经济增长放缓的背景下,美元贬值的可能。


到目前为止,这一点尚未得到证实,因为美国以外的经济体表现疲软,欧洲央行表示将增加刺激措施。


策略师们在报告中表示,他们预计市场主要反转包括美元到了周期高点,新兴市场资产表现亮丽,价值型资产的表现超越增长型资产。他们还建议买入固定收益波动率。


发达市场今年以来的表现亮丽,MSCI全球指数上涨10%,高于MSCI新兴市场指数接近8%的涨幅。


策略师指出,今年“在宏观方面会出现转折点”。他们“预计在增长、通胀和政策预期方面,市场各部分的论述都会遭遇挑战”。


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