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曹中铭:巨量解禁股来袭 工业富联跌停隐含多重

由于科创板新股实行市场化发行,并没有23倍发行市盈率的高压线,因而,基于挂牌企业高新技术产业与战略性新兴产业的定位,自创于创业板的高估值,科创板新股高估值发行是完全有能够的。   去年上半年A股市场呈现一股“独角兽”热潮。不只A股迎来了多家“独角兽”企业的挂牌,“独角兽”概念股也遭到市场的大肆炒作。其中,工业富联是较为特殊的一家“独角兽”公司,36天过会发明了史上最快IPO纪录,正常运营未满三年获特批,IPO融资额创其时三年来的新高,等等,都是贴在工业富联身上的标签。   6月10日,工业富联4.91亿股限售股解禁,按6月6日开盘价测算,解禁市值为63亿元。4.91亿股解禁股票次要来自于首发战略配售股份以及首发机构配售股份,其中的央企阵容颇为奢华,像国投集团、中国铁路投资公司、招商局科技投资公司、中车资本、一汽财务公司、鞍钢集团资本、中国挪动创新产业基金、华融汇通资管等均现身其中。   受巨量解禁的影响,6月10日工业富联以跌停价11.55元收盘,与13.77元的发行价钱相比,跌幅到达16.12%。6月11日虽然呈现反弹,但与6日的股价还有不小的间隔。这实践上意味着,参与战略配售的央企或机构投资者,均遭遇套牢的命运。   由于工业富联发行股份数量较大,且其时A股低迷,为了工业富联的顺利发行,也为了市场波动的需求,工业富联的新股发行,采取了向战略投资者配售股份并锁定的方式。现实上,除了此次12个月的锁活期外,工业富联的新股发行股份中,锁活期还辨别有18个月、36个月与48个月三档。因而,往年的12月9日、明年的12月8日,以及2021年6月8日、12月7日,工业富联异样将迎来巨量战略配售股份或首发限售股份的解禁,关于其时的股价,或许也会带来一定的冲击。   与工业富联去年同一时期上市的三家独角兽公司中,药明康德与宁德时代的股价均没有呈现破发的景象。而且,与工业富联相反的是,宁德时代6月11日也迎来巨量解禁,且解禁市值远超工业富联达656亿元,但即便如此,宁德时代股价表现也远远强于工业富联。如依照宁德时代25.14元的发行价钱测算,目前其股价涨幅达1.7倍,是工业富联所不能比较的。   工业富联虽然是一家独角兽公司,虽然上市公司将本人定位于互联网企业,不过,市场更多将其解读为一家“代工厂”企业。因而,即便工业富联2017年、2018年的业绩不俗,但与药明康德、宁德时代相比,其受资金追捧水平分明要弱得多。再加上其流通股本较大,即便有独角兽的光环,股价也难免会破发。   A股市场每年都会迎来限售股解禁,但不同的上市公司,限售股解禁所发生的影响是不同的。有的股价不跌反涨,像宁德时代即是如此。有的则以股价下跌来迎接解禁股,像工业富联即是样本。还有的遭到的影响不大。这其中,除与市场行情存在关联外,更与上市公司自身的质地、业绩与生长性亲密相关。从这个意义上讲,工业富联以及多家上市公司限售股解禁时股价呈现下跌,是其必定的结局。

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