您的位置: 主页 > 苏宁易购(002024.SZ)一季报:营收增速符合预期 全品类强化精细化运营

苏宁易购(002024.SZ)一季报:营收增速符合预期 全品类强化精细化运营

营收增速符合预期,线下开店加速,家电消费复苏和政策落地有望助力同店回暖,行业整体面临线下渠道价值回归,苏宁全渠道多品类战略下竞争优势将持续强化,2019年收入端25%+增长。预计2019、2021年收入3048(+25%)、3734(+22%)、4546(+22%)亿元,目标价17.64元,建议增持!

营收增速符合预期。2019Q1营收622亿元/同比+25.44%,其中预计线下保持10%增速、线上增速40%左右;归母净利1.36亿元/同比+22.16%;扣非净利-9.9亿元/同比-4931%,非经常损益中主要系万达商业转投资权益法核算后累计投资收益5.88亿元、公允价值与账面差额4.48亿元;EPS 0.15元;整体GMV869.26亿元/同比+25.38%。

线上略有放缓,但仍高于行业水平。线上整体GMV541.24亿元/同比+36.09%,其中自营379.09亿元/同比+40.87%,高于行业水平;开放平台162.15亿元/同比+26%,由于2017Q4开放平台放量大增,2018Q1、Q2增速维持较高水平,高基数情况下预计未来开放平台增速将趋于平稳。会员体系进一步扩容至4.22亿,3月移动端月活同比+39.39%,Q1整体移动端订单占比达到95%。

线下城池扩张,门店模型迭代,同店静待改善。Q1小店与零售云继续加速开店,小店新开931家/已有门店5098家/储备签约门店1046家,针对小店社区流量入口属性丰富商品与服务内容实现模型迭代,上线“苏宁邮局”、“小店云超”等功能,同时上线社区拼团“苏小团”强化社交属性;布局前置仓55个满足“一小时达”消费需求。零售云加盟店新增451家/已有2499家,预计2019年继续2000+家开店节奏。 苏宁收购万达百货37家门店补足百货场景,目前已取得万达商业一个董事席位,围绕全渠道全场景布局强化消费者运营。Q1同店-4.92%已有预期,Q2随着家电消费回暖、促销政策等拉动有望改善。

全渠道多品类叠加基础设施,竞争优势凸显。截止3月末物仓储面积(含天天)964万平面米,快递网点26700万个,生鲜冷链仓46个,未来有望进一步加快物流仓储建设。公司拟出资5亿元与国君资本等设立100亿元,投资医疗健康、消费等产业。苏宁成立家电、快消、时尚百货、消费电子、国际五大商品集团强化供应链精细化管理运营,多品类、全产业协同有望持续提升竞争优势。

风险提示:经济波动影响消费、行业竞争加剧等。

上一篇:雅戈尔拟回购25亿
下一篇:对话科巴斯资产:临时投资让公司更好生长

您可能喜欢

回到顶部